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Eventos relevantes.
Estados Unidos: Ordenes de bienes durables mayo (esp -1,0% m/m)
Estados Unidos: Ordenes de bienes de capital mayo (esp 0,5% m/m)
Internacional.
Luego de que su asesor en comercio Peter Navarro saliera a calmar
tensiones el lunes, el Presidente de Estados Unidos Donald Trump buscó
dar algo más de luz para apaciguar los ánimos. Buscando reducir
preocupaciones con respecto a las inversiones chinas en tecnología en su
país, Trump apuntó que podría tomar un enfoque menos confrontativo y que
cualquier medida que se tome no impactaría únicamente sobre China. Al
mismo tiempo, el Senado está trabajando en opciones que permitan limitar
la capacidad de Trump de poner tarifas de forma unilateral escudado en
cuestiones de seguridad nacional.
Con todo, los futuros del SPX suben 0,05% y Europa gana 0,91%. Los
rendimientos de los USTs caen 3pbs en promedio. Entre los commodities, el
WTI sube 0,96%, mientras los agrícolas operan en alza: maíz 0,54%, trigo
0,78% y soja 1,04%.
Local.
En la primera decisión de las nuevas autoridades, el BCRA mantuvo tasas
en 40% y avisó que anunciará cambios para la política monetaria antes del
10 de julio. La entidad prometió sostener el actual sesgo contractivo
hasta que tanto la inflación como las expectativas estén en línea con la
meta de 17% para 2019. Con un discurso bastante restrictivo y mostrando
disposición a esperar señales contundentes antes de relajar su postura,
anticipamos tasas elevadas por varios meses (más en SBS QuickNote).
Complementando lo que comentábamos ayer, Indec dio a conocer los datos
del EMAE de abril. Puntualmente, la actividad económica cayó 2,7% m/m
(a.e.) y 0,9% a/a, con una baja que refleja mayormente los efectos
negativos de la sequía. De hecho, la actividad agropecuaria descendió
30,8% a/a. Por el momento, 12 de los 15 sectores relevados se mantuvieron
en terreno positivo, destacándose la construcción (10,2% a/a) y la
intermediación financiera (9,4% a/a). Estos datos están en línea con
nuestro escenario en el que la economía ingresa en una recesión (ver Reporte Mensual SBS), aunque habrá que
esperar a dos trimestres de caída antes de confirmarlo.
La cuenta corriente registró un rojo de USD9,6bn en el 1T18 (34% a/a),
acumulando USD33,8bn en los últimos 12 meses (5,3% del PBI). El déficit
en bienes se triplicó a USD1,8bn ya que el alza de las exportaciones
(12,9% a/a) no alcanzó a compensar la de las importaciones (21,1% a/a).
Por su parte, el déficit de servicios avanzó 14% a/a alcanzando USD3,5bn
también con buen desempeño exportador pero importaciones todavía
creciendo por encima (7,1% vs 10,2% a/a). A su vez, el déficit de rentas
avanzó 20% a/a a USD4,5bn de la mano de un fuerte alza de los pagos de
intereses. Por último, la deuda externa ascendió a USD253,7bn (39,5% del
PBI, +USD19,2bn).
Mercado.
Como era de esperarse en una rueda en la que la atención de los
operadores iba a estar en el partido de Argentina-Nigeria, el mercado
tuvo muy poca actividad. El Merval descendió 1,22% con operaciones por
apenas $521mn. El mercado cambiario también operó muy poco (USD311mn) y
el tipo de cambio se depreció 0,1% cerrando en $27,10. Los bonos en
dólares tuvieron algo más de movimiento y operaron con bajas promedio de
USD1,00 en el tramo largo de la curva; a la vez que para los bonos en
pesos hubo demanda por los Badlar. En la licitación de Letes se colocaron
USD299mn a 105 días (3,69%) y USD462mn a 238 días (4,45%).
La selección decidió que no iba a darse por vencida en el mundial.
Sacando a relucir su calidad, coraje, entrega y espíritu de equipo logró
avanzar de ronda. Ahora tocará Francia en octavos.
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