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Eventos relevantes.
Estados Unidos: University of Michigan Sentiment julio (esp 98)
Internacional.
El Presidente de Estados Unidos Donald Trump llegó al Reino Unido
siguiendo con su gira por Europa y ya causó estragos. En una entrevista
que se publicó después de finalizada su reunión con la Primer Ministro
Theresa May, Trump dijo que los planes de May para un Brexit suave
probablemente cerrarán la puerta a un acuerdo comercial con Estados
Unidos. Agregando leña al fuego, aventuró que el recientemente renunciado
Boris Johnson (dejó el gabinete esta semana) sería un gran líder.
Bastante claras las intenciones de Donald.
Mientras tanto, el Presidente de la Fed Jerome Powell sigue atentamente
los pasos de Trump. Powell dijo ayer que la economía “está en un buen
lugar desde el punto de vista cíclico, cerca del máximo empleo y su
objetivo de estabilidad de precios”. No obstante, también advirtió que la
escalada de tarifas con sus socios comerciales podría afectar ese éxito.
Aclaró que el gobierno “dice que está tratando de llegar a un escenario
de tarifas más bajas”, por lo que si eso funciona “será una buena noticia
para la economía”. Pero remarcó que si sale para el otro lado y las
tarifas terminan siendo elevadas y duraderas, “eso podría ser negativo
para la economía”.
La temporada de earnings arranca con señales mixtas para los grandes
bancos de Estados Unidos. JP Morgan Chase reportó ganancias de USD2,30
por acción mientras Citigroup informó USD1,62 por acción, ambos batiendo
expectativas (USD2,22 y USD1,55, respectivamente). En la vereda de
enfrente quedó Wells Fargo, que informó ganancias de USD0,98 por acción,
quedándose corto respecto de los USD1,11 esperados. Ante este panorama,
los futuros del SPX caen 0,04% mientras Europa gana 0,27%. Por su lado,
los rendimientos de los USTs caen 1pb en promedio en el tramo 5y-30y.
Entre los commodities, el WTI gana 0,37%, mientras que los agrícolas
operan mixtos: maíz -0,77%, trigo +0,77% y soja -1,00%.
Local. La
Nación reporta que el gobierno estaría buscando una reducción de gastos
de $300bn para 2019, esfuerzo que el Presidente Mauricio Macri pretende
repartir en partes iguales entre nación y provincias. Según Cronista, el
ajuste estaría más bien en el rango de los $250-300bn, al tiempo que
revelan que el gobierno estima que lograr la meta de déficit primario de
1,3% del PBI no implicaría esfuerzos adicionales mucho mayores a los de
este año. Sin embargo, en otro pasaje la nota de La Nación hace
referencia a que el mayor ajuste de gasto compensaría el aumento del
gasto social, sugiriendo que en realidad el ajuste total no sería de
$300bn sino que más bien quedaría en el orden de los $190bn. Ante esta
confusión, habrá que esperar a tener mayores precisiones para determinar
si esto implica que el gobierno buscaría acelerar el ajuste fiscal. Por
lo pronto, Bloomberg reporta que la Directora Ejecutiva del FMI Christine
Lagarde viajará a Argentina la semana que viene para evaluar los avances
en la ejecución del acuerdo.
Mercado.
El mercado cambiario volvió a mostrar señales positivas con una
apreciación de 0,6% que llevó al tipo de cambio a un cierre de $27,23. En
términos reales, la apreciación ya alcanza un 6,3% desde los picos de fin
de junio y la volatilidad va lentamente en baja, aunque todavía sigue en
niveles elevados y lejos de los mínimos previos al comienzo de la corrida
cambiaria.
Los bonos en dólares siguen con poco volumen de operaciones y cerraron
con bajas de alrededor de USD0,50. Fue un día más calmo para los bonos en
pesos, una vez con demanda más para los Badlar provinciales y todavía
niveles muy atractivos en la curva CER. Finalmente, el Merval cayó 1,93%
en el día, aunque con apenas $512mn operados.
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