|
Eventos relevantes.
Eurozona: Confianza de los inversores Sentix agosto: 14,7 (esp 13,4)
Internacional.
El fin de semana vio un nuevo episodio de tensiones comerciales. Como
tantas otras veces, todo comenzó con el Presidente de Estados Unidos
Donald Trump haciendo uso de su red social favorita. Vía Twitter, Trump
ponderó que las tarifas están funcionando mejor de lo que cualquiera
hubiera esperado ya que “el mercado de China cayó 27% en los últimos 4
meses” pero el de su país “está más fuerte que nunca y va a subir cuando
estos horribles tratados comerciales sean renegociados”. Asimismo, Trump
ponderó que las tarifas están teniendo “un impacto tremendamente positivo
sobre la industria del acero” y van a hacer mucho más rico a Estados
Unidos; ya que, aunque están usándolas para lograr mejores acuerdos
comerciales, si los demás países se oponen al menos van a tener mayor
recaudación. Con todo, Trump ponderó que saldrán ganando en cualquier
caso, por lo que “sólo los estúpidos no estarían de acuerdo”. La
respuesta de China fue bastante concreta, con una editorial publicada en
medios estatales explicando que las autoridades no temen sacrificar los
objetivos económicos de corto plazo.
Tras los datos de empleo, los rendimientos de los USTs caen 1pbs en
promedio en el tramo 7y-30y. Los futuros del SPX caen 0,04% mientras
Europa pierde 0,11%. Entre los commodities, el WTI sube 0,98% mientras
los agrícolas operan mixtos: maíz 0,13%, trigo 0,65% y soja -1,16%.
Local. Bloomberg
reportó el viernes que el BCRA estaría a punto de cerrar una operación de
repo por USD5bn con bancos del exterior. El préstamo sería por un plazo de
12-14 meses con un spread de 200-300pbs sobre Libor, quedando como
garantía bonos Bonar 22, 25 y 27 en cartera del BCRA (originalmente
entregados como contrapartida de Letras Intransferibles). El objetivo de
la autoridad monetaria sería conseguir financiamiento para comenzar a
desarmar el stock de Lebacs de forma más acelerada, en un movimiento que
arrancaría a partir del vencimiento de la próxima semana. Con todo, esta
operación mostraría una fuerte señal de respaldo internacional en
momentos en que el mercado se cuestiona la capacidad del gobierno de
refinanciar sus vencimientos de deuda, incluso pese a las dudas que
surgirán respecto de la decisión de emitir deuda en moneda extranjera
para cancelar vencimientos en moneda local. Con esta noticia, comienza a
quedar delineada una semana que se presenta cargada de novedades para la
política del BCRA, ya que a partir de hoy el Tesoro reduce a USD50mn el
monto diario de las subastas de divisas que encarga a la autoridad
monetaria y, además, el Consejo de Política Monetaria anuncia su última
decisión tasas luego del cierre de mercados de mañana (ver SBS QuickNote).
Mercado.
Los movimientos del viernes marcaron el cierre de una buena semana para
el mercado local, más que nada porque nuevamente se vieron señales de
estabilidad.
Ante todo, el tipo de cambio se movió en el rango $27,29-$27,45 y estuvo
bastante ofrecido durante toda la rueda, volviendo a cerrar en el mínimo
en $27,29 (-0,58%). Los bonos en dólares cerraron con un alza de USD0,20
promedio en el tramo medio y largo de la curva, acompañando la baja de
tasa de interés en Estados Unidos. La novedad en este sentido fue que el
miércoles habrá una nueva licitación de Letras del Tesoro en dólares a
182 días y con un rendimiento mínimo del 3,65% anual (los vencimientos
ascienden a USD800mn). Entre los bonos en pesos la acción estuvo
nuevamente concentrada en la curva CER con especial atención para el
DICP, que sigue comprimiendo y se acerca al 8% de tasa real (nivel que
todavía luce atractivo). Por último, el Merval ganó 1,15% con $476mn
operados y un rendimiento destacado para Petrobras (4,22%).
|
