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Eventos relevantes.
Estados Unidos: Optimismo de pequeñas empresas NFIB julio: 107,9 (esp
106,8)
Eurozona: PBI 2T18: 0,4% t/t a.e. (esp 0,3%)
Internacional. El
Presidente de Turquía Tayyip Erdogan habló luego de la debacle que
sufrieron ayer los activos de su país. Entre los principales puntos de su
discurso, dijo que su país está bajo ataque de Estados Unidos sufriendo
lo mismo que le está tocando a Canadá, a la vez que llamó a la población
a hacer un boicot a los productos electrónicos norteamericanos. Erdogan
advirtió que se están poniendo en riesgo viejas alianzas, empujando a
Turquía a buscar aliados en otro lado. Una jugada digna del Presidente de
Estados Unidos Donald Trump.
Mientras comienza a aumentar la presión interna para que el gobierno de
Erdogan recorte gastos y endurezca la política monetaria, la lira se
aprecia 5,03%. Los futuros del SPX suben 0,26% mientras Europa gana
0,23%. Los rendimientos de los USTs suben 0,5pbs a 5y pero caen 0,6pbs a
30y. Entre los commodities, el WTI gana 1,37% y los agrícolas operan en
alza: maíz 0,47%, trigo 0,14% y soja 0,92%.
Local. El
gobierno comenzó a revelar algunas medidas coordinadas entre el BCRA y el
Ministerio de Hacienda para tratar de revertir la realidad que enfrenta
el crédito soberano (el riesgo país medido por el EMBI Argentina cerró la
semana pasada en 700pbs). Los puntos salientes del paquete de medidas
son: 1) los bancos no podrán comprar Lebacs ni vender sus tenencias a
entidades no bancarias y el BCRA les ofrecerá de ahora en más Leliq y
Nobac a 1 año, 2) se desarmará el stock de Lebacs en manos de entidades
no bancarias antes de fin de año, 3) buscando contener el impacto
cambiario y las expectativas inflacionarias durante la transición, el
BCRA elevó su tasa de política monetaria en 500pbs y venderá dólares de
sus reservas y 4) el Tesoro suspendió sus subastas de divisas y ofrecerá
bonos en pesos (más en SBS QuickNote).
En la mañana de hoy el Ministerio de Hacienda informó que se firmaron
tres decretos con los que se logrará un ahorro fiscal de $12,5bn este año
y $53bn el que viene (0,1% y 0,3% del PBI de cada año, respectivamente).
Las medidas incluyen una reducción de 66% en los reintegros a la
exportación, una suspensión por 6 meses de la baja de retenciones para
aceites y harinas de soja y la eliminación del Fondo Federal Solidario
con el que se transferían impuestos a la exportación de soja a las
provincias. Enfrentado a un punto de quiebre, el gobierno busca reducir
sus necesidades financieras y guardar los fondos del FMI para cubrir
vencimientos en dólares.
Mercado. El
contexto externo no ayudó de nuevo y los inversores volvieron a castigar
las vulnerabilidades de la economía argentina, incluso pese al conjunto
de anuncios mencionados arriba.
Ante todo, los bonos en dólares volvieron a caer con fuerza y cerraron
con bajas de USD2,00 en promedio. El EMBI Argentina saltó otros 48pbs y
la curva sigue rápidamente cambiando su forma (Figura 1), reflejando el
escenario de estrés financiero que enfrenta el gobierno. Entre los bonos
en pesos se destacó una nueva baja para los CER, aunque tampoco hubo
tantas operaciones en otras curvas por lo que es difícil saber adónde
quedarán parados los activos. Hoy vencen Lebacs por $528,8bn (según
información al jueves pasado) y el mercado de deuda en pesos sufrirá un
tremendo cambio. Por último, el tipo de cambio se depreció 2,31% a $29,92
teniendo un peor desempeño que las monedas de la región, mientras el
Merval cayó 2,96%.
Al menos la buena noticia es que la primera respuesta de los bonos a los
anuncios de esta mañana es positiva, con un alza de USD1,50 en el tramo
largo según los precios de Bloomberg.
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