07/11/2018

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Nota Diaria 07/11/2018

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Eventos relevantes.
Estados Unidos: Solicitudes de hipotecas MBA 2 de noviembre à -4,0% s/s
Eurozona: Ventas minoristas septiembre: 0,8% a/a (esp 0,9%)

Internacional. Las elecciones de medio término en Estados Unidos estuvieron en línea con lo que marcaban las expectativas, en lo que fue un sorpresivo resultado teniendo en cuenta lo difícil que viene siendo anticipar este tipo de eventos en los últimos tiempos. Concretamente, los Demócratas tomaron la Cámara baja por 219 a 193 mientras los Republicanos retuvieron el control del Senado por 51 a 43 (restan definirse 23 y 4 bancas, respectivamente). Tal vez lo único preocupante para el futuro electoral del Presidente Donald Trump haya sido el mal desempeño en Pennsylvania, Wisconsin y Michigan, Estados que fueron clave para que venciera en la elección de 2016.

Estados Unidos vuelve a tener un Congreso dividido, factor que debiera quitar impulso a las reformas fiscales de Trump e incluso podría obligarlo a tener que negociar acuerdos sobre gastos de infraestructura y salud. Pese a esto, no se esperan grandes cambios en materia de política comercial y probablemente seguirán las presiones sobre China. Fuera de lo económico, habrá que ver si esto también puede abrir la puerta a las investigaciones que rodean a la administración Trump, especialmente las relacionadas a la campaña de 2016. Con todo, las elecciones de 2020 quedarán en el centro de la escena y los inversores comenzarán a ponderar las posibilidades de que los Demócratas puedan transformar el avance de ayer en una candidatura sólida que frene un segundo mandato de Trump.

Con todo, los futuros del SPX suben 0,59% y Europa gana 1,12%, mientras los rendimientos de los USTs suben 1,23pbs a 2y pero caen 2,75pbs 10y y 3,75pbs a 30y. Además, el DXY se debilita 0,54% mientras el EMCI sube 0,20%. Entre los commodities, el WTI sube 0,95% mientras los agrícolas operan mixtos: maíz -0,07%, trigo 0,29% y soja 0,17%.

Local. La producción industrial se hundió 11,5% a/a en septiembre, una muy dura caída que incluso superó el pálido escenario anticipado por los indicadores privados más relevantes (IPI-FIEL -8,7% a/a; IPI-OJF -8,1% a/a). En general, el desempeño de los sectores fue muy negativo, aunque se destacaron las bajas de las ramas Textil (-24,6% a/a), Edición e impresión (-21,6% a/a), Metalmecánica ex-autos (-20,5% a/a) y Caucho y plástico (-20,4% a/a), todas cayendo más de 20% anual. La habitual encuesta mensual industrial pintó un panorama muy recesivo para el 4T18: 60,7% de los industriales espera que la demanda interna se contraiga, 41,8% reducirán su utilización de capacidad instalada, 29,8% recortará su planta de personal y 53,6% anticipa que crecerán sus necesidades de crédito. Por otra parte, la actividad de la construcción retrocedió 0,8% m/m (s.e.) y 4,2% a/a, sumándose a la dinámica negativa de la industria.

Mercado. La rueda de ayer tuvo muy poca actividad local por la celebración del día del trabajador bancario. Entre lo destacado, el Merval cayó 1,29% con apenas $320mn operados y bajas superiores al 4% para los bancos SUPV, BMA y FRAN. Por su lado, los bonos en dólares ganaron USD0,25 en promedio en una dinámica positiva que suma otros USD0,40 en la mañana de hoy, según los precios relevados por Bloomberg.

 

 

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