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Internacional. El FOMC de la Fed mantuvo tasas como se
esperaba, aunque el comunicado sorprendió por su tono dovish. En un giro
importante, la entidad anticipó que “será paciente” a medida que
determina “que ajustes futuros” serían apropiados para su tasa de
política monetaria, formalmente dejando de considerar que su postura es
“acomodaticia”. Adicionalmente, la autoridad monetaria agregó que “está preparada
para ajustar cualquier detalle respecto de la normalización de su hoja de
balance a la luz de los acontecimientos económicos y financieros”. Como
si esto fuera poco, el Presidente de la Fed Jerome Powell dijo en
conferencia de prensa que están “aguardando pacientemente tener más
claridad” y agregó que los próximos movimientos “dependerán enteramente
en los datos económicos”, aunque advirtió que “la tasa de política ya
está dentro del rango que el FOMC estima como neutral”.
Una combinación tan potente de declaraciones fue justo lo que quería oír
el mercado, que respondió con una caída de las tasas y la volatilidad, un
empinamiento de la curva de rendimientos de los USTs y una baja del DXY a
mínimos de 4 meses. Ciertamente, este giro de la Fed representa una
mejora sensible para las economías emergentes, más allá de que persisten
las tensiones comerciales y las dudas respecto al crecimiento global. En
la mañana de hoy, los futuros del SPX suman 0,06% y Europa desciende
0,38%. Los rendimientos de los USTs caen 1pbs en promedio y el DXY baja
0,07%. Entre los commodities, el WTI aumenta 0,04% y los agrícolas operan
mixtos: maíz -0,13%, trigo -0,30% y soja 0,33%.
Local.
El Comité de Política Monetaria (Copom) del BCRA se reúne para discutir
la estrategia a seguir en febrero. Lo más importante pasará por ver si
deciden mantener el límite de compra de dólares autoimpuesto en hasta
USD50mn por día y 2% de la meta de base monetaria en el mes. Aunque la
demanda por pesos luce firme y el escenario global acompaña, esperamos
que el Copom actúe con cautela para no poner en riesgo los avances de los
últimos meses y dar espacio a que se consolide la desinflación. Más allá
de esto, habrá que prestar atención a posibles referencias del impacto
estimado del cambio de encajes que comenzará mañana.
La Unión Europea decidió eliminar las trabas al ingreso de biodiesel
argentino, en una decisión que sería oficializada en los próximos días. A
su vez, Argentina se comprometió a establecer un precio de exportación
“de mercado” acorde a la cotización de la soja, según indicó Clarín.
Mercado. Los
activos argentinos celebraron las novedades que llegaron desde Estados
Unidos, con el S&P Merval subiendo 1,49% y los bonos en dólares
subiendo USD0,50 en el tramo largo de la curva, en un movimiento que suma
otros USD0,50 en la mañana de hoy. Entre los bonos en pesos continuo la
demanda por Lecaps y CER largos, en una rueda en la que la tasa de
interés de las Leliq descendió 75pbs a 54,89% y nuevamente muestra un
claro sendero descendente. Por último, el tipo de cambio se apreció 0,50%
cerrando en $37,51, aunque los acontecimientos más importantes del día
llegaron luego del cierre
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