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Internacional. Los mercados volvieron a mostrar calma con
las miradas posadas sobre las conversaciones comerciales entre China y
Estados Unidos comenzadas ayer, en una serie de reuniones que tendrá como
evento destacado el encuentro de hoy entre el Presidente Donald Trump y
el Vice Premier Liu He. Mientras tanto, se espera la difusión de varios
memorandos de entendimiento que revelarán los principales acuerdos y
luego deberán ser ratificados en una reunión bilateral de máximo nivel.
En los primeros movimientos de la mañana, los futuros del SPX suben 0,41%
y Europa gana 0,43%, mientras los rendimientos de los USTs descienden
1pbs en el tramo 7y-10y. Entre los commodities, el WTI aumenta 0,60% y
los agrícolas operan mixtos: maíz 0,26%, trigo estable y soja 0,03%.
Local.
Nuevos indicadores revelaron la rápida velocidad que lleva el ajuste de
la cuenta corriente. Por un lado, la balanza comercial de enero dejó un superávit
de USD372mn, una significativa mejora en relación al déficit de USD927mn
del primer mes de 2018. Entre los factores detrás de este resultado, las
exportaciones cedieron 4,7% a/a con gran desempeño de las de productos
primarios (12,6% a/a) pero debilidad para las manufacturas industriales
(-24,3% a/a). Asimismo, las importaciones retrocedieron 26,5% a/a con
bajas destacadas para las de autos (-57,1% a/a), bienes de capital
(-41,0% a/a) y de consumo (-34,4% a/a). Por otra parte, el balance
cambiario de enero mostró un nuevo superávit para la cuenta corriente
cambiaria (esta vez de USD1,1bn) con una notable contracción del déficit
de servicios (-50,2% a/a), impulsado por la fuerte baja de los gastos de
turismo (-43,4% a/a).
En una nueva señal positiva pensando en la recuperación de la economía,
la confianza de los consumidores medida por Di Tella ascendió 8,9% m/m en
febrero, con significativas subas en la CABA (20,8% m/m) y Gran Buenos
Aires (10,2% m/m). A su vez, el impulso provino exclusivamente del
incremento de las expectativas futuras (11,7% m/m).
Mercado. El
mercado argentino vivió una nueva jornada de sinceramiento para las
variables nominales, especialmente las tasas de interés de corto plazo.
En este sentido, la subasta diaria de Leliq dejó una nueva suba para la
tasa de interés promedio, que escaló 300pbs a 49,03% teniendo su mayor
avance diario desde que se lanzó la nueva política monetaria.
Naturalmente, las Lecaps siguieron estos movimientos y cotizaron con
tasas en el rango 39-41%. De manera complementaria, la relativa calma del
mercado cambiario (el tipo de cambio se apreció 0,35% a $39,53) comienza
a demostrar el poder estabilizador que tienen las tasas de interés bajo
un esquema de agregados monetarios como el que diseñó el gobierno, ajustándose
automáticamente para desactivar los eventos de volatilidad.
Respecto del resto de los activos, los bonos en dólares cerraron con
subas en el rango de los USD0,50-1,00 y el S&P Merval descendió
1,78%, con bajas destacadas para Pampa Energía (-4,05%), Grupo
Supervielle (-3,75%) y Aluar (-3,35%)
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