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Internacional. El Presidente de Estados Unidos, Donald
Trump, volvió a cargar contra la Fed el fin de semana. En concreto, Trump
dijo vía Twitter que si la Fed hubiera hecho su trabajo de manera
adecuada, el mercado de acciones hubiera subido unos 5k o 10k puntos más
y el crecimiento hubiera sido de 4% en vez de 3%, casi sin inflación.
Según Trump, el “Quantitative Tightening fue un asesino” y la Fed “tendría
que haber hecho lo exactamente opuesto”. Estos nuevos ataques se sumaron
a la polémica intención de Trump de colocar miembros considerados poco
idóneos en el Board de la Fed, contrastando con el apoyo que se dio a la
independencia de los bancos centrales en las reuniones del FMI el fin de
semana.
Con todo, los futuros del SPX ascienden 0,02% y Europa sube 0,12%,
mientras los rendimientos de los USTs ceden 0,5pbs en el tramo 5y-30y.
Entre los commodities, el WTI retrocede 0,63% y los agrícolas operan
mixtos: maíz 0,68%, trigo -0,96% y soja 0,47%.
Local.
Finalmente llegó el día: el BCRA comenzará a implementar subastas diarias
de divisas por cuenta y orden del Tesoro. En cuanto a los aspectos
operativos del sistema, se realizarán dos subastas por día a las 12:00hs
y 14:45hs sin montos indicativos preanunciados. En función de lo acordado
con el FMI, los pesos obtenidos por el Tesoro quedarán depositados en el
BCRA hasta que deban ser utilizados con fines fiscales, por lo que esto
ayudará a la autoridad monetaria en su programa. Respecto del
funcionamiento integral del programa monetario, sugerimos revisar las
principales conclusiones expresadas en nuestro último Informe Mensual, especialmente los
contenidos presentes en la página 8.
En las PASO en Entre Ríos, el peronista Gustavo Bordet se impuso con el
58,15% de los votos, dejando a Atilio Benedetti de Cambiemos en el segundo
lugar con el 33,65%. Aunque no son del todo comparables por tratarse de
elecciones legislativas, los resultados para Cambiemos fueron
sensiblemente peores que los 47,72% obtenidos en las PASO 2017.
Mercado.
La semana cerró con una mejora marginal para los activos argentinos. Ante
todo, los spreads de los bonos en dólares cedieron 20pbs en el tramo
corto de la curva y unos 5pbs a partir del tramo medio, mientras el EMBI
Argentina cedió 6 unidades a 808pbs. Entre los bonos en pesos se vio algo
de demanda por CER con tasas reales superando el 13% en el tramo corto de
la curva. A su vez, el tipo de cambio se apreció 1,14% finalizando en
$41,70, 4,95% por encima del piso que tendrá hoy la Zona de No
Intervención del BCRA. Finalmente, el S&P Merval descendió 0,46% con
$778mn operados y buen desempeño para los bancos.
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