|
Internacional. El banco central de Japón (BoJ) realizó
una serie de ajustes relajando aún más su programa masivo de estímulo y
prometió mantener los niveles actuales de tasas de interés de corto y
largo plazo al menos hasta la primavera de 2020. Además, el BoJ indicó
que hay “gran incertidumbre” con respecto al escenario de inflación y
crecimiento que enfrenta la economía, ya que está siendo “afectada por la
desaceleración de las economías de ultramar”.
Con todo, los futuros del SPX suben 0,06% y Europa pierde 0,24%, mientras
los rendimientos de los USTs suben 1pbs en promedio. Entre los
commodities, el WTI sube 0,21% mientras los agrícolas operan mixtos: maíz
-0,70%, trigo -0,06% y soja 0,09%.
Local. La
balanza comercial registró un superávit de USD1,2bn en marzo,
sensiblemente por encima de los USD500mn que se esperaban. Las
exportaciones retrocedieron 5,0% a/a con mal desempeño de las
manufacturas agropecuarias (-8,9% a/a) y las industriales (-6,5% a/a),
mientras las importaciones se desplomaron 11,2% m/m y 33,7% a/a enviando
una muy mala señal para la evolución de la actividad económica. Entre los
principales rubros de importación, los más afectados fueron autos (-58,2%
a/a) y bienes de capital (-46,1% a/a).
Los primeros indicadores privados de producción industrial enviaron
señales mixtas respecto de la evolución del sector en marzo, aunque con
tono negativo. El IPI-FIEL midió un alza de 0,3% m/m s.e. para marzo y
cerró el 1T19 con un crecimiento de 0,2% t/t s.e., mientras que el
IPI-OJF de Ferreres midió una caída de 1,3% m/m s.e. y 0,4% t/t s.e..
Mercado.
En códigos de Game of Thrones, la acción de precios de ayer nos hizo
recordar la famosa escena en la que Hodor tiene que cuidar la puerta para
que Bran logre escapar de los White Walkers. Grandes fondos del exterior
salieron a vender y los spreads de los bonos en dólares subieron
250-350pbs en el tramo corto de la curva, unos 100pbs en el tramo medio y
alrededor de 50pbs en el tramo largo. En esta línea, el EMBI Argentina
subió 90 unidades para ubicarse en 950pbs mientras el spread de los CDS a
5 años escaló a 1243pbs. Los movimientos se extienden en la mañana de
hoy, con los spreads de los bonos sumando otros 100-150pbs en el tramo
corto y unos 20-40pbs a partir del tramo medio.
Entre los activos en pesos las tasas reales subieron con fuerza
nuevamente y la sangría fue enorme, con los bonos en los siguientes
rangos indicativos: 1) CER cortos (A2M2) en 27-29%, 2) Lecaps en 58% en
el tramo medio y 70% en el tramo largo, 3) Badlar soberanos en spreads de
17% y 4) Badlar sub-soberanos (PBA25) en spreads de 21%. Por otra parte,
el tipo de cambio se depreció 3,7% a $43,95 mientras el Merval cayó 3,8%,
aunque parece que falta más.
|
