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Los datos de inflación de Estados Unidos para junio sorprendieron por su
fortaleza. La inflación núcleo medida por el IPC sin alimentos y energía
ascendió 0,3% m/m y 2,1% a/a en su registro mensual más elevado
desde enero de 2018. Además, la inflación núcleo se aceleró a 2,2%
3m/3m anualizado recuperándose luego de algunos meses de debilidad.
A pesar de que los datos de inflación fueron favorables, el Presidente de
la Fed Jerome Powell prefirió mantenerse abierto a bajar tasas en julio.
En su segundo día de presentaciones ante el Congreso, Powell admitió que
la relación desempleo-inflación se está tornando cada vez más débil
y remarcó que la Fed "quiere usar sus herramientas" para
mantener a la economía "en un muy buen lugar". A su vez, explicó
que tanto la tasa de interés neutral como la tasa natural de
desempleo están por debajo de lo que se creía hace algunos años, lo
que implica que "la política monetaria podría no haber sido tan
acomodaticia como pensaban".
Votación clave
El Directorio del
FMI se reunirá hoy para tratar el caso de Argentina y aprobar un nuevo
desembolso (USD5,4bn) en el marco del Stand-By. Más allá de que se trata
de una formalidad, ya que el equipo técnico del Fondo consideró que todas
las metas fueron cumplidas, será importante mirar de cerca como quedan
definidos los principales parámetros y proyecciones del programa en el
nuevo Artículo IV.
Resultado fiscal
de junio
El Ministro de Hacienda Nicolás Dujovne presentará hoy el resultado
fiscal de junio y también hará un seguimiendo de la meta fiscal del
segundo trimestre. Según Infobae, en los últimos días del mes
pasado Dujovne había dicho ante inversores en Nueva York que el resultado
primario de junio podía volver a ser positivo. Veremos si finalmente se
cumple.
El contexto global
sigue dando impulso
Los activos argentinos volvieron a tener un buen desempeño alentado por
las noticias favorables que llegaron desde el exterior. Entre los bonos,
los spreads de la deuda en dólares comprimieron unos 5pbs en el tramo
largo de la curva mientras que para los títulos en pesos volvió a
destacarse la demanda por ajustables por CER. El tipo de cambio volvió a
apreciarse y cerró en $41,70 (-0,29%), siguiendo mayormente los
movimientos de las monedas con las que comerciamos. Finalmente, el
S&P Merval ascendió 0,11% con $2,1bn operados y acumula un alza de
59,2% en dólares desde los mínimos de abril.
Los primeros movimientos de la mañana son favorables, con subas
para los futuros del SPX (0,20%) y el Euro Stoxx 50 (0,09%).
Los rendimientos de los USTs suben 0,5pbs a 2y pero descienden 0,5pbs en
el tramo 5y-30y, mientras el dólar cae frente a las monedas desarrolladas
(-0,05%) pero sube frente a las emergentes (0,21%). Entre los
commodities, aumenta el WTI (0,18%) y los agrícolas: maíz
(0,39%), trigo (0,22%) y soja (0,14%).
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