|
Sol de oriente
Desde China siguen llegando noticias alentadoras sobre la disputa
comercial entre Estados Unidos y el país asiático. En este caso, la
prensa pone sobre la mesa la posibilidad de que China permita la compra
de productos en base a soja y cerdo de productores norteamericanos sin
tarifas arancelarias. Más allá del peso económico de la medida, la
relevancia de estos sectores en las bases políticas de Trump puede ser
leída como un gesto para lograr mayores avances en las negociaciones
luego de que el presidente norteamericano postergase la implementación de
nuevas tarifas y pusiese bajo consideración un acuerdo temporario
entre ambas naciones.
El desenvolvimiento de este conflicto durante los últimos días, en caso
de mantenerse y concretarse en avances tangibles, debería dar un soporte
más sólido a cotizaciones de EM que el obtenido ayer por los anuncios del
BCE. Sobre este último tema cabe destacar que durante el transcurso de la
rueda algunos de los movimientos (optimistas) que se dieron inicialmente
se revirtieron. Si bien el conjunto de los anuncios resalta la
postura dovish del BCE, algunos inversores leyeron a los mismos como una
señal sobre los límites que está encontrando la entidad monetaria para
influir en la economía real sin la presencia de una política fiscal
acorde.
En su esperada reunión de política monetaria, el BCE recortó la tasa que
paga por los depósitos desde -0,4% a -0,5% y anunció que va a comprar
bonos por €20bn al mes a partir de noviembre. En la conferencia de prensa
posterior a la decisión de tasas, el Presidente del BCE Mario Draghi dijo
que hubo un amplio consenso alrededor del QE y ni siquiera necesitaron
someterlo a votación. Asimismo, agregó que ve persistentes y prominentes
riesgos bajistas al escenario.
Los inversores esperaban que la reducción de la tasa de depósitos
estuviera en la zona de los 15pbs pero no estaban tan convencidos de que
el anuncio del programa de recompra pudiera llegar tan pronto como hoy,
por lo que las sorpresas son más bien mixtas. Los rendimientos de los
Bunds suben 2pbs a 2y pero caen 6pbs a 10y y 8pbs a 30y. Igualmente, los
anuncios se celebran mucho más en economías como Italia o Grecia, con
caídas de rendimientos de 19,1pbs y 16,4pbs para sus bonos de referencia
a 10 años.
Reunión clave con el
FMI
Se confirmó el encuentro del FMI y el Ministro de Hacienda Hernán
Lacunza. El Ministro se reunirá con autoridades del Fondo Monetario
Internacional para fines de Septiembre. Si bien todavía no hay detalle de
la agenda a seguir, el equipo del Ministro argentino se reunirá con
Alejandro Werner, encargado del hemisferio occidental, a los efectos de
analizar la situación actual argentina en un contexto donde se espera
definición sobre el próximo desembolso por 5.400 millones de dólares. Se
cree que El Fondo Monetario recién evaluará enviar el crucial dinero
pendiente después de las elecciones de octubre. La cúpula del FMI adoptó
todas las medidas burocráticas posibles para estirar al máximo los plazos
y negociar el giro de divisas con quien gane el 27.
Escalada
Inflacionaria
En Agosto la inflación escalo al 4%, según el REM que elabora el Banco
central los analistas esperaban un 4,3%. El efecto pos PASO aceleró la
suba de precios e interrumpió varios meses de inflación a al baja. Desde
el entorno de Hernán Lacunza creen que la inflación podría retomar la
senda de baja inflacionaria hacia fin de año, donde esperan un diciembre
en torno al 2%. Se trata de la cifra más alta desde marzo, en un
contexto donde tarifas, transportes y naftas están congeladas.
Emergencia
Alimentaria
Por otro lado, diputados dio aval a la Emergencia alimentaria. La cámara
baja aprobó el proyecto empujado por movimientos sociales y apoyado por
la oposición. De esta manera, se extiende el plazo de la emergencia
alimentaria hasta el 2022 y se acordó redirección de gastos de entre
8.000 y 10.000 millones de pesos para lo que queda del año.
|
