A fuego lento

Nota Diaria 15/05/2020

A fuego lento

Cortocircuitos
El Presidente de Estados Unidos Donald Trump declaró que no desea comunicarse con el Presidente de China XI Jinping por el momento. A su vez, agregó que su país ahorraría hasta USD500bn si "cortaran toda relación" con China. Así, las tensiones que parecían relajadas luego de la firma del acuerdo comercial volverían al centro de la escena.

Siguen las pálidas
Las ventas minoristas en Estados Unidos sufrieron un desplome de 16,4% m/m s.e. en abril, producto de las medidas de aislamiento social por el Coronavirus. La Federación Nacional de Comercios Minoristas de Estados Unidos dijo que la recuperación será difícil, en especial luego de que aumentaran las preocupaciones por un rebrote del virus.

Desplome en Alemania
Producto de la crisis por el Coronavirus, la economía de Alemania se contrajo 2,2% a/a en el 1T20, en lo que fue la mayor caída desde 2009 y la segunda mayor desde la reunificación del páis en 1990. Buscando mitigar el efecto en la economía, la Canciller Ángela Merkel planea un nuevo paquete de estímulo para el próximo mes.

A fuego lento
Según reporta Infobae, las posiciones del gobierno y los bonistas se estarían acercando poco a poco. El gobierno pretende cerrar el acuerdo este mes, mientras los acreedores buscarían cobrar los intereses corridos y reducir el período de gracia. Por su parte, el Ministro de Economía Martín Guzmán brindará hoy una conferencia virtual.

Misma estrategia
A través de un comunicado, la Provincia de Buenos Aires solicitó a los acreedores una contra-oferta para lograr un acuerdo de reestructuración de la deuda. Agregaron que prevén una caída en la actividad provincial y en la recaudación, por lo que "la capacidad de pago de la Provincia es muy limitada" y que "los acreedores conocen [...] esta situación y está en su buena fe incorporarla" en su contra-oferta.

La inflación de abril fue 1,5% m/m
La inflación de abril fue de 1,5% m/m y 45,6% a/a, muy por debajo del 2,3% m/m esperado por los analistas según el REM del BCRA pero más cerca de nuestra proyección de 1,0% m/m. Se destacaron las fuertes subas en“Alimentos y bebidas” (3,2% m/m) y las bajas en “Comunicación” (-4,1% m/m) mientras que la apertura por categorías mostró una inflación núcleo de 1,7% m/m, precios estacionales avanzando 4,8% m/m y regulados que se contrajeron 0,7% m/m. Para un comentario más detallado, ver SBS QuickNote.

Tasa mínima para empresas
A través de la Comunicación A7018, el BCRA dispuso que las tasas de interés de los depósitos a plazo no podrán inferiores al 70% de la tasa de interés de Leliq. De esta forma, se modificó la norma que regía para los plazos fijos de hasta $4mn de personas físicas para incluir a las personas jurídicas y remover el monto máximo.

Día de canje
Recordamos que el Ministerio de Economía llevará a cabo hoy el canje de Letes en dólares y AF20 por una canasta compuesta por 20% de un nuevo bono ajustable por CER con vencimiento en 2022, 20% del TX23 y 60% del TX24.