Otro mes a la baja
La inflación de
julio se ubicó en 3,0% m/m, en línea con la mediana de los analistas
relevados en el REM-BCRA y levemente por debajo de nuestra proyección,
marcando la cuarta desaceleración mensual al hilo a nivel general. En
tanto, el registro interanual se aceleró por octavo mes consecutivo y
marcó un avance de 51,8% a/a en los precios. Analizando los
componentes en detalle, la inflación núcleo cedió 0,5pp y se ubicó en
3,1% m/m (55,4% a/a). Por su parte, los Regulados desaceleraron
fuertemente producto de menos incrementos autorizados y avanzaron 1,4%
m/m. Esta desaceleración en los regulados es clave para explicar la
presentada por la inflación general, ya que los Estacionales se
aceleraron fuertemente a 4,9% m/m desde apenas 0,5% m/m en junio,
fenómeno explicado por los incrementos tanto en actividades ligadas al
turismo como en algunos vegetales. Así, la inflación acumula un 29,1% en
lo que va del año, superando la proyección del equipo económico para todo 2021 y exhibiendo la mayor
inflación acumulada a julio desde 2002.
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