24/09/2021
Las presiones comienzan a sentirse
Informe Semanal
24/09/2021
Las presiones comienzan a
sentirse
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La semana que pasó marcó que la
Fed reconoció que la inflación es “elevada”, llevándolos a corregir al
alza sus previsiones a la vez que confirmaron que el tapering podría
comenzar “pronto”. Asimismo, los miembros del FOMC ajustaron
marginalmente sus proyecciones de subas de tasas hacia adelante.
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A nivel local, los datos
fiscales marcaron un incremento en el déficit primario en agosto
excluyendo factores extraordinarios, algo que creemos se acentuará en los
próximos meses. Por su parte, el superávit comercial fue récord en agosto
a la vez que se confirmó la caída del PBI real en el 2T21.
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En términos de
estrategia, mantenemos la preferencia por la curva CER con señales
subyacentes que sugieren que las presiones inflacionarias persisten.
Asimismo, vemos valor en los fondos de cobertura dada la estacionalidad
en las ventas del BCRA en el MULC, que continuaron también esta semana.
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