El dato clave
Luego de la sorpresa a la baja en julio, la inflación general en Estados Unidos volvió a sorprender, aunque esta vez al alza. En concreto, la inflación general fue de 0,1% m/m (la interanual desaceleró a 8,3% a/a), frente a una expectativa de deflación de 0,1% m/m. Lo más negativo vino por el lado de la inflación núcleo, que anotó un 0,6% m/m (6,3% a/a), duplicando el ritmo de 0,3% m/m esperado. Al igual que en julio, los precios de la energía traccionaron a la baja, con una caída de 5,0% m/m, producto de las caídas en los bienes, mientras que los servicios energéticos aceleraron su marcha por subas en el gas. En tanto, los alimentos desaceleraron su marcha mensual, aunque avanzan a un ritmo de 12,2% an. en trim. móvil. De todos modos, el foco del dato de agosto estuvo en la sorpresa al alza en la inflación núcleo, con aceleraciones en la marcha de los precios tanto de bienes como de servicios. La aceleración se dio producto de una deflación menor a la esperada en autos usados y por avances en otros bienes como la indumentaria. Asimismo, siguieron presionando más fuerte componentes persistentes de los servicios, como el de vivienda (aceleró a 0,7% m/m y avanza a un ritmo de 7,4% an. en trim. móvil), de transporte, y de salud. Consideramos que una desinflación sostenida en servicios será una de las claves para la desinflación general. | 
