El PBI de Estados Unidos sorprende al alza El PBI real de Estados Unidos para el 4T22 marcó un avance de 2,9% t/t s.e. anualizado, por encima del consenso de mercado, que apuntaba a un avance de 2,6% t/t s.e. anualizado. El dato implica una desaceleración desde el 3,2% t/t s.e. anualizado del 3T22. Así, el avance de 2022 con respecto a 2021 cerró en 2,1%. Mirando los componentes en detalle, los servicios apuntalaron el consumo privado (+2,6% t/t s.e. an.), aunque estos desaceleraron su marcha respecto al 3T22. El consumo de bienes rebotó en el 4T22 luego de la contracción del 3T22 apuntalado por los bienes no durables. En tanto la inversión rebotó y avanzó 1,4% t/t s.e. anualizado luego de dos trimestres al hilo de contracción, aunque la inversión residencial volvió a anotar una caída. Los inventarios y las exportaciones netas sumaron 1,5pp y 0,6pp al avance trimestral del PBI real. Hacia adelante, creemos que la dinámica tanto del consumo como de la inversión serán clave en un contexto en que la Fed busca reducir la inflación vía cierto enfriamiento de la actividad, particularmente en servicios. |