01/06/2023

Disposiciones para las provincias

Nota Diaria 01/06/2023

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros de los principales índices norteamericanos operan con ganancias marginales. Los commodities energéticos operan a la baja, con el petróleo WTI cediendo 0,55%. Los commodities agrícolas también operan al alza, con la soja avanzando 1,30%% En cuanto a monedas, GBP gana 0,30% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,20%. En este contexto, el índice dólar (DXY) pierde 0,25%. La tasa del UST a 10 años opera en 3,65%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales argentinos operan flat en el inicio de la jornada.

Aprobado
Los representantes de la Cámara Baja del Congreso de Estados Unidos aprobaron finalmente por 314 votos positivos a 117 votos negativos, el acuerdo sellado el fin de semana entre el Presidente Joe Biden y el Representante por el Partido Republicano Kevin McCarthy. El acuerdo comprende reducciones de gastos en los ejercicios fiscales 2024 y 2025 así como la disposición de recursos no asignados por la emergencia Covid 19, entre otras medidas de contracción fiscal.

Disposiciones para las provincias
De acuerdo con una nota de La Nación, el BCRA dispondría de una norma que implicará que las provincias podrán acceder al MULC por el 40% de los pagos de amortizaciones mientras que el 60% remanente deberá ser cancelado con dólares propios o por otras vías. Recordamos que desde 2020 rige la misma disposición para pagos de servicios de deuda corporativos. Estimamos que los pagos de deuda provincial de aquí a fin de año ascienden a alrededor de USD955mn, siendo aproximadamente USD450mn pagos de amortizaciones.

Avanzan las negociaciones por el canje
El Ministerio de Economía difundió un comunicado en el que destaca la reunión entre el Secretario de Finanzas Eduardo Setti y distintos representantes del sector bancario, para tratar "una nueva operación de conversión de activos en pesos." El comunicado destaca que "el Ministerio de Economía se encuentra analizando y trabajando en el lanzamiento de una operación de conversión de activos de carácter voluntario para continuar con el proceso de ordenamiento del perfil de vencimientos en pesos y obtener un alivio financiero para el Tesoro" y que "dada la proporción de vencimientos del sector público y el acompañamiento del sector privado en las licitaciones periódicas, el objetivo es lograr una extensión de plazos que despeje los vencimientos y genere mayor previsibilidad en el mercado".

Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 24 de mayo la autoridad monetaria compró USD111mn, acumulando un saldo positivo de USD112mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de ayer con compras por USD451mn. El BCRA compró USD 1052,4mn mediante el mecanismo de liquidaciones del complejo agroexportador a un FX de $300 por dólar a la vez que habría vendido USD 601,4mn al resto de los sectores al FX mayorista. Esto implicaría una expansión monetaria de alrededor de $171,7bn, que, sumada a la expansión de los días previos acumula $684,5bn desde la nueva implementación del "dólar agro" (12,7% de la base monetaria de cierre de marzo).