07/06/2023

Córdoba: fallo favorable

Nota Diaria 07/06/2023

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros de los principales índices norteamericanos operan de flat a positivo. Los commodities energéticos operan al alza, con el petróleo WTI avanzando 1,00%. Los commodities agrícolas operan en su mayoría al alza, con la soja subiendo 0,30%. En cuanto a monedas, GBP gana 0,30% frente al USD mientras que el EUR lo hace en 0,20%. En este contexto, el índice dólar (DXY) cede 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 3,69%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales argentinos operan de flat a positivo en el inicio de la jornada, luego de la muy buena rueda de ayer tanto para Globales como para equity local.

Córdoba: fallo favorable
A través de su cuenta de Twitter, el Gobernador de la Provincia de Córdoba Juan Schiaretti dijo que "la Justicia Federal se expidió a favor de la Provincia ante la decisión del BCRA de restringir la venta de dólares para cumplir con los compromisos que oportunamente habíamos asumido". Recordamos que la semana pasada el BCRA había dispuesto una medida a través de la cual los pagos de amortización de deuda de provincias podrían hacerse en un 40% accediendo al MULC y un 60% con otros fondos (propios, reestructurando, entre las posibilidades). La medida dispuesta sobre Córdoba por parte de la Justicia podría implicar que otras provincias con pagos de amortización de deuda también puedan acceder al MULC. Calculamos los pagos de amortización de provincias de aquí a fin de año en unos USD450mn aproximadamente.

Recordatorio: canje del jueves
En línea con lo que venía trascendiendo en la prensa local, el Ministerio de Economía lanzará una operación de conversión de activos el día de mañana. Los títulos elegibles suman vencimientos por $9,3tn, de los cuales estimamos 70% en manos del sector público. Los vencimientos tienen lugar en los meses de junio, julio, agosto y septiembre, aunque se excluyeron algunos papeles que también vencen en esos meses. Los títulos ofrecidos en el canje son todos Boncer a 2024, y Duales a 2024 y 2025. El detalle de los títulos elegibles, sus valores técnicos y outstandings, y las alternativas de canje de cada uno, se presentan en la siguiente tabla:

Alivio en IIGG
El Ministro de Economía Sergio Massa anunció que el medio aguinaldo a percibirse en junio quedará exento del pago de impuesto a las ganancias para salarios brutos entre $506-880k. De acuerdo con estimaciones del gobierno, la medida favorece a 500k personas en todo el país.

Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 01 de junio la autoridad monetaria compró USD54mn, acumulando un saldo positivo de USD1033mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de ayer con ventas por USD48mn. El BCRA compró USD 17,3mn mediante el mecanismo de liquidaciones del complejo agroexportador a un FX de $300 por dólar a la vez que habría vendido USD 65,3mn al resto de los sectores al FX mayorista. Esto implicaría una contracción monetaria de alrededor de $10,7bn, que, sumada a la expansión de los días previos acumula $698,6bn desde la nueva implementación del "dólar agro" (13,0% de la base monetaria de cierre de marzo).