11/08/2023

La hora de la verdad

Comentario Diario 11/08/2023
Renta Variable
En los Estados Unidos se conoció la inflación mayorista de julio, que arrojó un alza mensual del 0,3%, por encima del 0,2% esperado y del dato previo. Por otro lado, el índice de Confianza de la Univ. de Michigan vino en 71.2, en línea con la expectativa pero cayendo desde el 71.6 de la medición anterior. Finalmente, las expectativas de inflación para 1 año vista cayeron a un 3,3% desde el 3,4% medido en junio. En este contexto el S&P 500 cerró con una pérdida del 0,11%, acumulando en la semana una caída del 0,31%, mientras que la tasa del bono a 10 años subió hoy 5 bp a 4,15%, acumulando en la semana un alza de 12 bp. Por su parte el WTI subió hoy un 0,3% a usd 83,10, siendo exactamente ese el saldo semanal acumulado. En el ámbito local, ya fueron hechas las apuestas de cara a las PASO del domingo, observándose un fuerte interés por cobertura cambiaria y un interesante movimiento en bonos y acciones. También se aceleró la depreciación del tipo de cambio mayorista, que punta a punta en la semana superó a los dólares financieros. En la última rueda antes de las elecciones el S&P Merval subió un 2,10% (+1,76% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $25.488 millones en renta variable, destacándose la performance de TXAR (+6,92%) y PAMP (+5,04%). Punta a punta en la semana el indicador líder trepa un 6,35% (+3,78% medido en dólares), con los siguientes ganadores y perdedores:




Renta Fija

Los bonos en dólares estuvieron ofrecidos y cerraron con caídas promedio de 25 centavos, acentuándose la venta sobre el cierre de la sesión. Punta a punta en la semana el saldo es positivo, con los Globales ganando un 4% y los Bonares trepando 6%. Por su parte continuó viéndose apetito por cobertura, con los soberanos dollar-linked y los duales ganando en promedio un 2,5%, destacándose el TV24 que con gran volumen trepó un 3,5%. En la semana los DL y duales acumulan subas promedio del 12%. Finalmente, el segmento CER subió un 0,8% en el tramo corto y ganó un 1,5% promedio en el tramo medio y largo de la curva. En la semana las Leceres suben un 1,5% mientras que los Bonceres ganan un 3%, destacándose el tramo abril-julio 2024.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,10 a $287,2917 (305,61% TEA), negociando usd 477 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la rueda con saldo vendedor neto de usd 97 millones en sus intervenciones a mercado, aún con usd 153 millones aportados por la liquidación del “dólar agro”. De esta manera cierra la semana con ventas netas consolidadas por usd 226 millones. Por su parte, en el mercado de futuros en Rofex se negociaron usd 1.278 millones, con un incremento del open interest de 298.000 contratos para totalizar usd 4.443 millones. Mientras que el contrato de agosto subió 5 centavos, septiembre escaló 60 centavos, incrementándose las tasas implícitas unos 17 puntos porcentuales. El resto de la curva cerró con caídas de entre 40 centavos y $7,60, retrocediendo las TEAs implícitas unos 100 bp en promedio. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 2,78%, mientras que al tipo de cambio implícito la depreciación fue del 2,42%.
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