El PBI en EEUU sorprende al alza
El PBI de EEUU avanzó 3,3% t/t s.e. anualizado en el 4Q23, muy por encima del 2,0% esperado, y desacelerando desde el 4,9% del 3Q23. Consideramos que, más que la desaceleración en el ritmo trimestral, lo importante pasa por la magnitud en que superó lo esperado por el mercado. Esto refuerza nuestro view de que, en el corto plazo, EEUU está lejos de una recesión pese a la histórica suba de tasas (en términos de magnitud-tiempo). Mirando los componentes, el consumo privado desaceleró a 2,8% t/t s.e. an. desde 3,1%, aunque se destaca que el consumo de servicios aceleró por 2do trimestre consecutivo de 2,2% a 2,4%, evidenciando que el sector sigue firme, y empuja a la actvidad. En tanto, la inversión bruta desaceleró a 2,1% t/t s.e. an. desde 10%, con la inversión residencial también desacelerando aunque manteniéndose en terreno de expansión (recordamos que este sector fue el que más padeció la suba de tasas, cayendo en todos los trimestres desde el 2Q21 al 2Q23 inclusive). Con todo, el dato de PBI de EEUU refuerza el view de que la economía norteamericana aún es resiliente a la suba de tasas y de que los casi 6 recortes de tasa de la Fed implícitos en futuros lucen demasiados, como venimos destacando en nuestros informes. | 
