Sorpresa negativa
La inflación en Estados Unidos en enero fue de 0,3% m/m, acelerando desde el 0,2% m/m de diciembre y ubicándose por encima de la expectativa de 0,2% m/m. Pese a esta aceleración, la marca interanual desaceleró a 3,1% a/a desde el 3,4% a/a de diciembre. En tanto, la inflación núcleo aceleró a 0,4% m/m (exp. 0,3% m/m), impulsada por los servicios, que aceleraron a 0,7% m/m desde 0,4% m/m, con los principales capítulos acelerando. La inflación núcleo avanza al 4,1% anualizado en el trimestre móvil, con los servicios avanzando al 6,6% anualizado en el trimestre móvil. El dato no hace más que reforzar nuestro view de que el mercado descuenta demasiados recortes de tasas este año, en un contexto en que la actividad económica y el empleo lejos están de evidenciar un enfriamiento de la economía, y con la inflación de servicios corriendo a un ritmo claramente por encima del objetivo de 2% anual de la Fed. | 
