08/03/2024

Puntapié inicial

Nota Diaria 08/03/2024

Puntapié inicial

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones retroceden 0,15%, los del S&P 500 se mantienen flat, mientras que los del Nasdaq 100 caen un 0,10%. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 0,50%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja manteniéndose de flat a positivo. En cuanto a monedas, GBP sube 0,20% frente al USD mientras que el EUR cae un 0,15%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera de flat a negativo. La tasa del UST a 10 años opera en 4,07%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

Esperando el dato de empleo
Durante la mañana de hoy se conocerá el dato de empleo para Estados Unidos en el mes de febrero, siendo la expectativa la de una creación de 200k nóminas no agrícolas, lo que implicaría una desaceleración en el ritmo de creación de empleo desde las 353k de enero. Asimismo, se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 3,7% y que los salarios promedio por hora desaceleren su marcha a 0,2% m/m. El dato estará mirado de cerca por el mercado luego de que tanto para diciembre como para enero los registros de creación de empleo pusieron de manifiesto que la actividad en Estados Unidos lejos está de enfriarse y que los recortes de tasas esperados por el mercado para 2024 serían menos que los previstos hace algunos meses.

Puntapié inicial
El gobierno comenzará hoy por la tarde las negociaciones con las provincias de cara al "Pacto de Mayo" anunciado por el presidente Javier Milei en la apertura de sesiones ordinarias del Congreso. De acuerdo con Infobae, el encuentro contará, por parte del gobierno, con el Jefe de Gabinete Nicolás Posse y el Ministro del Interior Guillermo Francos, mientras que asistirán todos los gobernadores (Formosa, La Rioja y Mendoza enviarán vicegobernadores). Estaremos atentos a las declaraciones posteriores de ambos lados para comenzar a evaluar qué tono tienen las conversaciones preliminares entre la Nación y las Provincias.

Inflación en CABA
La inflación en la Ciudad de Buenos Aires (CABA) fue de 14,1% m/m (264,5% a/a) en febrero, desacelerando 7,6pp desde los 21,7% m/m de enero. En tanto, la inflación núcleo desaceleró a 13,4% m/m (desde 19,7% m/m) mientras que, en este mes, los servicios avanzaron por encima de los bienes (ambos anotando desaceleración en la marcha con respecto a enero). Incidieron los estacionales, que avanzaron apenas 2,4% m/m cuando en enero lo habían hecho al 34,5% m/m. En tanto, los regulados se aceleraron a 26,5% m/m (desde 22,3% m/m), ante subas en medicina prepaga, transporte y tarifas de electricidad. El martes próximo se conocerá el dato de inflación nacional.

"Asistencia social adicional"
En conferencia de prensa, la portavoz del FMI Julie Kozack se refirió a la situación de Argentina y aseguró que, pese a que "se están logrando buenos avances", " el camino hacia la estabilización será desafiante y eso requiere una implementación firme de políticas y una formulación de políticas ágil”. Agregó que "se necesitan esfuerzos sostenidos" para que "la carga del ajuste no recaiga sobre las familias trabajadoras y los segmentos más vulnerables de la población”.

Licitación de Bopreal
El día de ayer, el BCRA comunicó que entre el miércoles y el jueves adjudicó USD301mn de la Serie 3 de Bopreal, alcanzando así USD792mn para esta serie. El monto total adjudicado de Bopreal, para todas sus series, asciende así a USD7792mn. La autoridad monetaria agregó que "teniendo en consideración la desaceleración en la demanda por parte de los importadores con deudas remanentes [...] registradas en el padrón de deudas comerciales", "las próximas licitaciones de la Serie 3 serán abiertas a todos los importadores con deudas por importación de bienes y servicios al 12 de diciembre de 2023, hayan o no inscripto los saldos pendientes de pago en el padrón".

BYMA presentó resultados
El día de ayer, al cierre del mercado, Bolsas y Mercados Argentinos presentó los resultados correspondientes al 4T23 y destacamos lo siguiente:

- La línea final alcanza una utilidad astronómica de $81.450mn, que equivale a multiplicar por más de 11 veces el resultado alcanzado un año atrás (ajustado por inflación).

- Esta extraordinaria performance viene explicada principalmente por su cartera que se encontraba dolarizada casi en su totalidad y que, ante el salto devaluatorio ocurrido en diciembre, derivó en ingresos financieros por diferencias de cambio por $102.717mn.

- Pasando a los 2 verticales principales de su negocio vemos, por un lado, que la Depositaria acelera su ritmo de crecimiento de la mano de la recuperación en los precios de los activos y de la emisión de nuevos instrumentos, mejorando ingresos en un 28% a/a en términos reales.

- Por el lado de Mercado, el crecimiento es aún más exponencial con ingresos que más que se duplican a/a en términos reales y ya representan el doble que los de Depositaria. Una vez más, la estrella fue Renta Variable, donde el volumen promedio diario se multiplicó casi x7 vs. 4T22, con las acciones locales representando casi el 50% de ese volumen cuando un año atrás era el 33%

SUPV presentó resultados
En el día de ayer, Grupo Supervielle (SUPV) presentó los resultados correspondientes al 4T23 y destacamos lo siguiente:

- Registró una utilidad neta en 4T23 por $22.464mn, representando una suba del 54,5% en términos reales vs. los $14.537mn obtenidos en 3T23. El ROA y ROE fueron de 5,3% y 26,9% respectivamente, registrando una mejora tanto t/t como en la comparación interanual.

- Poniendo la lupa en el resultado, vemos que el resultado financiero neto alcanzó $192.588,2mn en el 4T23, incrementándose 130,0% a/a y 64,9% t/t. La variación t/t se explica por mayores intereses devengados por préstamos. Esto se combinó con un menor saldo promedio de pasivos que devengan intereses.

- El margen de interés neto (NIM) alcanzó 62,2% comparado con 21,6% en 4T22 y 29,2% en 3T23. Refleja el aumento del ingreso financiero neto resultante de mayores spreads sobre títulos públicos y préstamos, en el contexto de la fuerte devaluación del peso en diciembre pasado.

- La cartera irregular fue 1,2% en el 4T23, mejorando 230 y 50 pbs desde 3,5% en el 4T22 y 1,7% en el 3T23, respectivamente. Por otro lado, el ratio de eficiencia acumulado fue de 43,4% en el 4T23, desde el 91,9% en el 4T22 y 51,7% en el 3T23.

PBR presentó resultados
Anoche, Petrobras (PBR) presentó los resultados correspondientes al 4T23 y destacamos lo siguiente:

-Logró un EPS USD1,02 contra USD1,11 esperados por el mercado.

-Cerró el 2023 con un EBITDA de USD52,4bn, el segundo mas alto de su historia

-La producción durante 2023 fue de 2.78 MMboed (3.7% por encima de 2022) y 2.17 MMboed de producción pre-sal, que trepa 10% a/a (representando 78% del total).

-Mejoró con respecto al Factor de Utilización de Refinación, que alcanzó 92% durante todo 2023, superando en 4pps lo logrado durante el año pasado.

-El próximo 25 de abril se reunirán los accionistas de PBR para votar el programa de dividendos para 2024. El directorio de PBR propone un dividendo por acción para el primer trimestre de 2024 de USD0,22, cuando para el 4T23 el dividendo trimestral fue de USD0,35

Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 04 de marzo la autoridad monetaria compró USD303mn, acumulando un saldo positivo de USD2644mn en las últimas 20 ruedas para con las que se cuenta con datos oficiales. Asimismo, el BCRA habría cerrado la rueda de ayer con compras de dólares por USD254mn.