Otra fuerte caída en la recaudación real
La recaudación tributaria avanzó 230,6% a/a en marzo por lo que, suponiendo una inflación mensual de 12,5% ese mes, estimamos habría caído un 15,9% a/a en términos reales. La merma se dio a pesar del fuerte avance en derechos de exportación (estimamos que subieron 63,2% a/a real) y del Impuesto PAIS, que estimamos subió 320,4, a/a real. Destacamos que, en marzo, el Impuesto PAIS representó 9,0% de la recaudación y, en los últimos 12 meses, el peso en la recaudación representa 1,1pp de nuestro PBI estimado. Cayeron el Impuesto a las Ganancias (-39,9% a/a real), el IVA Interno (-19,3% a/a real), los tributos vinculados al empleo (-20,7% a/a real entre aportes personales y contribuciones patronales), impuesto a los combustibles (-19,9% a/a real) y a los débitos y créditos (-12,5% a/a real). Estimamos que, excluyendo derechos de exportación, la recaudación total hubiera caído 17,6% a/a real a la vez que, si además a esto se excluyera el Impuesto PAIS, la recaudación hubiera caído 23,9% a/a real. | 
