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Eventos relevantes.
Estados Unidos: Ordenes de bienes durables junio: 1,0% m/m (esp 3,0%)
Eurozona: Decisión de tasas del BCE: 0% (esp 0%)
Internacional.
La guerra comercial entre Estados Unidos y las principales potencias
sigue siendo el gran tema que mueve a los mercados. Luego de tantas
amenazas cruzadas en la previa de la reunión entre el Presidente de
Estados Unidos Donald Trump y el de la Comisión Europea Jean-Claude
Juncker, los líderes finalmente acordaron que la UE va a expandir sus
compras de gas natural y granos de soja a Estados Unidos, a la vez que
ambos van a buscar reducir las tarifas industriales con el objetivo de
llevarlas a cero. Asimismo, Trump dijo que van a trabajar para “resolver”
las tarifas al acero y aluminio que impuso recientemente y la UE va a buscar
levantar las sanciones que llegaron en respuesta a sus medidas. Un gran
paso para comenzar a desactivar las tensiones, justo en un día en el que
el Presidente de China Xi Jinping dijo que no habrá ganadores en una
guerra comercial y que cree que el orden global no debiera ser
desmantelado.
Con todo, los rendimientos de los USTs caen 1,25pbs en el tramo 7y-30y.
Los futuros del SPX abren con una baja de 0,15% mientras Europa gana
0,77%, con la debacle de las acciones de Facebook (-21,2% en el
pre-market) llevándose todos los titulares. Entre los commodities, el WTI
cae 0,33% mientras los agrícolas operan en alza: maíz 1,54%, trigo 1,47%
y soja 2,11%.
Local.
El IGA-OJF de Ferreres, indicador adelantado del EMAE, registró en junio
una caída de 0,8% m/m (a.e.) y 4,5% a/a, cerrando el 2T18 con una
contracción de 3,1% t/t (a.e.). La consultora indicó que este desempeño
está vinculado al sector agropecuario y su impacto sobre la industria y
el comercio, aunque algunos sectores importantes como la construcción se
desaceleran.
La balanza comercial registró un déficit de USD382mn en junio, comparando
favorablemente contra los USD750mn de junio 2017 a pesar del efecto
negativo de la sequía. Las exportaciones cayeron 1,4% a/a producto de
este shock, con desempeño especialmente malo para los productos primarios
en general (-25,7% a/a) y las exportaciones de semillas y frutos
oleaginosos en particular (-54,9% a/a). Entre lo positivo, las
exportaciones industriales avanzaron nuevamente (10,4% a/a) con impulso
de las ventas de automotores (23,1% a/a). Reflejando los primeros
impactos de la fuerte depreciación y la caída de la actividad económica,
las importaciones descendieron 7,5% a/a y la serie desestacionalizada
muestra una baja de 17,5% desde abril. Los segmentos más afectados fueron
las importaciones de bienes y piezas de capital (-16,9% a/a y -10,3% a/a,
respectivamente) y las compras de automotores (-15% a/a). Más en SBS QuickCharts.
Mercado. El
día de ayer mostró un gran desempeño para las castigadas monedas
emergentes, con el impulso adicional que significó cierto alivio para las
tensiones comerciales. El tipo de cambio se apreció 0,33% cerrando en
$27,39, aunque buena parte del movimiento favorable de las divisas
emergentes (el EMCI ganó 0,91%) se dio tras el cierre en el mercado
local.
La licitación de Letes en dólares dejó un buen resultado para el
gobierno, que logró hacer un roll-over de USD400mn (80% de los
vencimientos) pagando 3,75% a 182 días de plazo. También se vio algo más
de demanda para los bonos en dólares, que cerraron con alzas de USD1,00
en el tramo largo de la curva. Entre los activos en pesos hubo una fuerte
suba para los Badlar provinciales pero la acción sigue centrada en las
Lebacs, con el BCRA tal vez tanteando el terreno para un recorte de tasas
(igualmente, el sendero de bajas implícito en las tasas forward luce
demasiado agresivo). Finalmente, el Merval ganó 3,99% negociando $868mn.
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